IPO da Anthropic: receita dispara e prejuízo chega a US$ 80 bilhões no primeiro semestre

O IPO da Anthropic, empresa de inteligência artificial responsável pelo chatbot Claude, deve estar entre as maiores estreias da história da bolsa de valores dos Estados Unidos. A oferta será um teste para a viabilidade financeira do boom da IA, avaliado em múltiplos trilhões de dólares.

Segundo o pedido enviado aos órgãos reguladores, a empresa, sediada em São Francisco, na Califórnia, e fundada em 2021, deve negociar suas ações sob o código ANT. O pedido inicial havia sido apresentado de forma confidencial em junho, e analistas e investidores avaliam a companhia em mais de US$ 1,5 trilhão.

No prospecto para investidores, a empresa afirma que a IA está entre as tecnologias mais consequentes da história humana. Pesquisadores e executivos da Anthropic, porém, têm destacado o poder transformador da tecnologia e, ao mesmo tempo, alertado para o potencial de ela provocar a extinção humana.

Líder na corrida por modelos avançados de inteligência artificial, a empresa tem no Claude seu principal produto, capaz de gerar textos e de oferecer recursos avançados de programação e segurança cibernética. O CEO Dario Amodei fundou a companhia após deixar a OpenAI, criadora do ChatGPT.

Os balanços auditados são a primeira visão pública da saúde financeira da empresa, tema de intensa especulação nos últimos meses, em meio a dúvidas sobre uma possível bolha da IA. Segundo o documento, a receita cresceu rapidamente: US$ 41 milhões em 2023, US$ 386 milhões em 2024 e US$ 4,585 bilhões em 2025, alta de mais de 1.000%.

Nos primeiros seis meses de 2026, a receita chegou a US$ 16,286 bilhões. A companhia informou ter captado US$ 141,1 bilhões até o fim de junho. Apesar do crescimento, a Anthropic registrou prejuízo líquido de US$ 80 bilhões no primeiro semestre do ano.

Diferentemente da OpenAI, que busca o consumidor comum com o ChatGPT, a Anthropic concentra seu negócio em empresas. Até 30 de setembro, a companhia dizia ter mais de 14 mil clientes corporativos, dos quais 11.900 tinham receita de US$ 100 mil ou mais, mais de 1.900 tinham receita de US$ 1 milhão ou mais e cerca de 250 tinham receita de US$ 10 milhões ou mais.

O documento também traz linguagem exagerada, típica do setor, ao descrever o potencial dos agentes de IA, programas semiautônomos capazes de executar tarefas em nome dos usuários. Os executivos afirmam que o resultado seria algo sem precedentes, uma espécie de « país de gênios em um data center » disponível a todos os setores da economia.

A companhia lista mais de 90 páginas de riscos. Uma parte relevante da receita depende de poucos clientes: cerca de um quarto vem dos cinco maiores, embora nenhum responda por mais de 10% do negócio. Além disso, a empresa acumulou US$ 6,2 bilhões em dívidas para expandir sua infraestrutura e gasta bilhões por ano com capacidade de computação fornecida por terceiros.

O documento cita ainda o risco de uso indevido da IA, em especial do Claude. Segundo os executivos, há quatro categorias de risco: uso por agentes mal-intencionados, perda de controle, abuso autoritário e disrupção econômica. A empresa reconhece que seus modelos mais capazes podem ajudar pessoas mal-intencionadas a desenvolver armas químicas, biológicas ou outras armas perigosas, e que as salvaguardas técnicas adotadas são incompletas.

A companhia também relatou que, em setembro de 2025, sua equipe identificou o que acredita ser o primeiro ataque cibernético em larga escala com pouca intervenção humana. Segundo a empresa, um grupo de hackers apoiado pelo Estado chinês manipulou a ferramenta Claude Code para tentar invadir cerca de 30 alvos globais, entre grandes empresas de tecnologia, instituições financeiras, fabricantes químicos e agências governamentais.

O governo de Donald Trump também aparece como fator de risco. A Anthropic travou uma disputa com a administração sobre o uso de seus produtos em operações militares, o que levou à classificação da empresa como risco na cadeia de suprimentos, algo inédito para uma companhia americana. Com isso, agências militares não podem contratar a Anthropic, e a empresa contesta essa decisão.

O IPO da Anthropic pode provocar uma corrida de investimentos na empresa e no setor de IA como um todo, o que tende a acelerar ainda mais o ritmo da indústria. Amodei já defendeu a desaceleração do desenvolvimento da IA, citando riscos existenciais, o que torna a estreia um ponto de atenção para o setor.